การวิเคราะห์ความเสี่ยงทางธุรกิจ (Leverage analysis)
ความเสี่ยงทางธุรกิจ (Total leverage หรือ Combined leverage) ประกอบไปด้วยความเสี่ยงจากการดำเนินงาน และ (Operating leverage) ความเสี่ยงทางการเงิน (Financial leverage)
ความเสี่ยงทางธุรกิจเป็นผลมาจากนโยบายการลงทุน (Investment) และนโยบายจัดหาเงินทุน (Financing) ของกิจการ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อทั้งความเสี่ยงจากการดำเนินงานและความเสี่ยงทางการเงินเช่นกัน
ระดับความเสี่ยงจากการดำเนินงาน (Degree of Operating leverage)
เกิดจากต้นทุนคงที่ (Fixed cost) เช่น ค่าเช่าอาคาร เงินเดือนพนักงาน ฯลฯ ยิ่งมีสัดส่วนต้นทุนคงที่ที่สูงจะมีความเสี่ยงจากการดำเนินงานที่สูงขึ้นตามไปด้วย หรือสามารถกล่าวได้ว่าหากมีต้นทุนคงที่ที่สูง การเปลี่ยนแปลงยอดขายเพียงเล็กน้อยจะส่งผลกระทบต่อกำไรจากดำเนินงาน (Operating income) เราสามารถวิเคราะห์ระดับความเสี่ยงจากการดำเนินงานได้จาก
DOL = % EBIT
% Sale
ระดับความเสี่ยงทางการเงิน (Degree of Financial leverage)
เกิดจากต้นทุนทางการเงินดอกเบี้ยจ่ายของกิจการ (interest expenses) ยิ่งมีดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นแสดงถึงความเสี่ยงทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับนโยบายการจัดหาเงินทุนจากหนี้สิน เราสามารถวิเคราะห์ระดับความเสี่ยงทางการเงินได้จาก
DFL = % Net Income
% EBIT
เมื่อนำทั้งสองปัจจัยมาพิจารณาระดับความเสี่ยงทางธุรกิจ (Total leverage หรือ Combined leverage) สามารถใช้สูตรดังนี้
Combined leverage = %Net Income
%Sale