โครงสร้างอัตราดอกเบี้ย

          ตลาดตราสารหนี้เป็นตลาดการเงินที่มีขนาดใหญ่ และมีผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจ ผู้ประกอบการธุรกิจและนักลงทุน หนึ่งในปัจจัยที่กำหนดราคาของตราสารหนี้คืออัตราดอกเบี้ย (interest rate)

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยได้แก่

  • ความเสี่ยงของผู้ออกตราสารหนี้ ความเสี่ยงของผู้ออกตราสารจะถูกประเมินโดย credit rating agencies
  • ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของตราสารหนี้ ตราสารหนี้ที่มีอายุสั้นจะมีสภาพคล่องในการซื้อขายที่สูงกว่าตราสารหนี้ระยะยาว จึงทำให้อัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ระยะสั้นต่ำกว่าตราสารหนี้นะยะยาว
  • อายุคงเหลือของตราสารหนี้
  • สิทธิพิเศษบนตราสารหนี้ (special provisions)

Interest rate

Read more

การวิเคราะห์ความเสี่ยงทางธุรกิจ (Leverage analysis)

การวิเคราะห์ความเสี่ยงทางธุรกิจ (Leverage analysis)
          ความเสี่ยงทางธุรกิจ (Total leverage หรือ Combined leverage) ประกอบไปด้วยความเสี่ยงจากการดำเนินงาน และ (Operating leverage) ความเสี่ยงทางการเงิน (Financial leverage)
          ความเสี่ยงทางธุรกิจเป็นผลมาจากนโยบายการลงทุน (Investment) และนโยบายจัดหาเงินทุน (Financing) ของกิจการ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อทั้งความเสี่ยงจากการดำเนินงานและความเสี่ยงทางการเงินเช่นกัน

calculator

Read more

ทำไม EBITDA จึงไม่เท่ากับเงินสด

            หนึ่งความเข้าใจผิดอย่างหนึ่งของกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย หรือที่เรียกกันคุ้นหูว่า EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) คือการเข้าใจว่าเป็นการเพิ่มขึ้นเงินสดในรอบบัญชีนั้นๆ หรือกล่าวว่าเป็นกำไรที่เป็นเงินสด ซึ่งเป็นความเข้าใจผิดเนื่องจาก EBITDA ไม่ได้รวมผลกระทบรายการที่เป็นเงินสดในหลายๆ รายการ

EBITDA

Read more

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

        ต้นทุนและค่าใช้จ่ายเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดกำไรจากการดำเนินงาน ถ้ากิจการ 2 แห่งมีรายได้เท่ากัน แต่แห่งหนึ่งสามารถบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพย่อมจะส่งผลถึงกำไรที่จะเพิ่มมากยิ่งขึ้น และเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหึ้นมากขึ้นด้วย ในสภาวะที่กิจการไม่สามารถเพิ่มรายได้จากการดำเนินงานหรือรายได้จากการลงทุน การจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายก็เป็นอีกวิธีหนึ่งในการเพิ่มกำไร และโดยส่วนใหญ่การลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายสามารถทำได้ง่ายกว่าการเพิ่มยอดขาย

Read more